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DeepSeek母公司员工6年套取1.18亿，量化私募返佣案引关注

发布于：2025-08-11 阅读：0
近日，国内顶级量化私募机构幻方量化市场总监李橙，6年套取1.18亿佣金被查。幻方量化称是个人行为，公司不知情。“券商返佣”涉灰色地带，易引发利益冲突和腐败问题。此事件或使量化私募监管收紧，值得关注。

近日，金融圈一则消息引发轩然大波。国内顶级量化私募机构幻方量化，作为大模型DeepSeek的母公司，陷入了一场牵涉金额高达1.18亿元的返佣案件。这一事件不仅让幻方量化声誉面临挑战，也将量化金融行业的合规问题再次推到台前。

幻方量化

故事要从去年11月说起。当时，幻方量化市场总监李橙因涉及券商返佣被调查。调查显示，2018 - 2023年间，李橙涉嫌伙同某券商营业部经理，通过虚构经纪人身份，将幻方量化交易导入指定营业部。利用券商“交易佣金40%提成”制度，套取绩效奖金，6年累计达1.18亿元。其中2000余万元流向李橙，目前相关涉案人员已移交司法。

幻方量化相关人士称，这是李橙个人行为，公司并不知情。公司没有做过返佣行为，也没有监管机构找到公司。而且公司对所有合作渠道，费率和佣金相同，且处于行业较低水平。李橙只是普通市场人员，公司在等调查结果出来再处理。

券商返佣

“券商返佣”通常指券商根据交易量返还一部分佣金给投资者。一位私募人士介绍，这种情况背后，可能是券商为吸引客户频繁交易，增加自身交易量和收入。但这容易引发利益冲突和腐败问题。在量化基金高频交易中，佣金高，券商给予返点，涉及金额可能不菲。

一位量化私募公司高管透露，券商最低佣金可能达万零点八五或万一，在此基础上加的佣金可返出。返佣通过公司与券商签约，以咨询费、信息服务费等形式返还。返佣比例商定，一般在万一到万三之间，太高较难操作。

幻方量化由梁文锋创立，是中国量化投资领域头部机构。旗下有浙江九章资产和宁波幻方量化两家百亿量化私募平台。2021年其管理规模曾达千亿元。2023年4月成立深度求索公司，进军通用人工智能领域，2025年1月推出大模型DeepSeek。

量化私募

在竞争激烈的市场环境下，量化私募行业出现新的“四大天王”，幻方以600 - 700亿元区间的管理规模位列其中。业内人士认为，市场结构性行情下，私募基金赚钱效应显现，人工智能、新消费等是机构聚焦方向。

此次事件并非量化行业首次卷入返佣风波。2021年某百亿量化私募就因员工与券商私下协商返佣被查。海外也有华尔街高频交易公司的“暗池”返佣争议。这表明“券商返佣”问题一直是量化行业监管重点。

这起事件暴露了金融机构在佣金管理和内控方面的漏洞。也让市场对幻方量化产生质疑，其“不知情”声明能否成立，公司风控为何未能察觉如此高额返佣。同时，“券商返佣”灰色地带是否应规范，事件对量化私募行业影响边界如何，都引发了广泛讨论。

随着监管对量化行业的审查可能更严格，量化私募需更加透明化运作。投资者选择合规性强、风控严格的量化机构，才是长期稳健投资的关键。幻方量化也需等待司法调查结果，调整内部管理制度，修复事件带来的负面影响。

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标签： 幻方量化 DeepSeek 券商返佣 量化私募

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